台新再提併彰銀 財部出手

工商時報 | A16 金融市場 記者朱漢崙／台北報導 20130628

彰化銀行今（28）日將召開常董會，知情人士透露，財政部已設下三大關卡，力擋台新金併彰銀合併案「闖關」，其中昨天公股已在彰銀常董會登場前夕，對彰銀及3名常董發函，力陳台新金與彰銀合併及評估案「不宜」在常董會討論。
為確保這3分公函能即時交付彰銀3名常董，彰銀公股總經理唐楚烈昨天更親自赴財政部由高層面交公文，直接送抵彰銀民股董事長陳淮舟、常董吳澄清，以及由公股推薦的獨董梁國源等3名常務董事。
相關人士表示，除了梁國源本身為公股推派的常董，唐楚烈身為公股總經理，屆時除了將列席常董會，必要時將行使發言權，明日在討論該案時，都已準備作必要的發聲。
了解此案的知情人士指出，財政部在這分公函上，直接點明該案事關重大，因此非常不適合在只有3名常董的常董會上進行討論。
倘若彰銀民股仍堅持一定要在常董會討論，財政部也有備而來，設定第二道關卡。
據悉，財政部已進而在這份公函中要求，倘若彰銀民股堅持一定要在常董會上討論該案：「一定要作成會議紀錄」。
相關人士指出，由於該案的敏感性及特殊性，因此，常董會的這份會議紀錄，絕對必須再透過董事會，由全體的公股、民股董事一起確認。
據指出，倘若彰銀民股屆時在董事會上面闖關，想動用表決，財部將祭出第三道關卡，即公司法所謂「關係人迴避」的條款，這將使得董事會上民股即使佔多數董事席次，也會被「卡」住，無法動用表決將該案過關。
消息來源指出，由財政部高層出面特別找來的處理公司經營權紛爭高手梁懷信律師，昨天也特別赴財政部，與決策高層進行沙盤推演。

法界人士認為，由於常董會作成的決議並無拘束力，因此民股今日堅持在常董會上討論該案，重點應在繼續發聲，但無法藉此要求彰銀經理人部門評估台新金對彰銀的併購案。

黃藍燈連9亮 史上最長

工商時報 | A3 財經要聞 記者于國欽／台北報導 20130628

經建會昨（27）日發布景氣報告，在生產、消費續呈低迷下，5月亮出連續第9個月的黃藍燈，刷新史上黃藍燈最長期間。而景氣領先指標雖連10個月上升，但回升力道微弱，顯示國內景氣仍續呈膠著，復甦力道不強。
經建會每月都會綜合股價、出口、就業等9項指標編製景氣綜合判斷分數，並依分數高低對映各色燈號。5月份雖股價回升、出口略佳，但消費受毒澱粉事件拖累，綜合判斷分數僅微升2分至19分，所對映的燈號仍是黃藍燈。
依經建會統計，這是自去年9月以來所亮出的連續第9個月黃藍燈，過去景氣脫離藍燈後，通常只會在「黃藍燈」過度幾個月，即轉呈代表景氣回穩的綠燈，但本次黃藍燈已持續9個月，為史上最長。
經研處長洪瑞彬對此表示，台灣景氣目前確實還處於膠著狀態，5月同時指標雖在連續9個月下滑之後首次止降回穩，但升幅僅0.002％，回升力道極為微弱，幾乎貼近水平，這說明復甦力道不強。
5月的領先指標（6個月平滑化年變動率）呈連續10個月的回升，升幅0.5個百分點，但洪瑞彬表示，領先指標上揚，雖意味景氣可望緩和復甦，但由於下半年的不確定因素仍多，需多加注意。
他強調，下半年不確定因素包括美國量化寬鬆（QE）政策可能退場、日圓匯率變化、歐洲核心國家德、法經濟成長接近水平、中國大陸經濟成長也趨緩，這些因素都會影響台灣下半年的景氣走勢。儘管國內、外持續出現不利景氣復甦的事件，但洪瑞彬強調，政府的「提振景氣措施」及「台商回台投資，皆可以推升經濟成長動能，國內景氣仍可望和緩復甦、漸入佳境。

央行政策利率 連8凍

工商時報 | A3 財經要聞 記者呂清郎／台北報導 20130628

中央銀行第2季理監事會議，政策利率維持不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875％、2.25％及4.125％，連續8季未調整。央行總裁彭淮南指出，目前貨幣政策基調仍是「適度寬鬆」。
　不過，央行未對房市進一步擴大管制區範圍和採行新措施。彭淮南強調，銀行對房貸管控應該採自律機制，「不要每件事都要央行來管」，央行會提醒銀行相關風險，但最好是由銀行自己依自律控管來做。
彭淮南首度就升息時點提出「條件說」，強調若未來物價展望預期會提高，央行就會討論提高利率的必要，也就是利率決策，將取決於未來的物價展望。

北台灣預售屋爆巨量

工商時報 | A1 要聞 記者蔡惠芳／台北報導20130628

央行利率「連8凍」、打房政策也未加重力道，加上證所稅大轉彎、台股回神，各項政策利空已趨於鈍化，激勵建商看好下半年房市景氣，打算在7月積極推案，估計單月北台灣推案量達1,300億元，比去年同期大增35％。
　鄉林集團董事長賴正鎰表示，央行第二季理監事會議未再猛烈打房、並連8季「凍漲」利率，證所稅喊卡帶動台股回神，奢侈稅實施2年更使得台北市房價未跌反漲，加上Fed傾向讓QE逐步退場、顯示景氣有緩和復甦，種種利空逐步鈍化，下半年房市景氣可望優於上半年。
　永慶房產集團建設事業部總經理葉凌棋表示，奢侈稅實施2年來，不論預售屋或中古屋都攀升18％到24％不等，北市中古屋每坪平均已達65.3萬元、為歷史高點，新北市達31.3萬元，都比奢侈稅實施時，反彈約2成。加上貨幣寬鬆政策可望維持、下半年經濟景氣漸入佳境、證所稅修正案過關，種種因素有利下半年房市進入價量堅挺格局。
住展雜誌研發長倪子仁表示，房市利空已逐漸淡化，建商和代銷業紛紛重新調整步伐，計畫農曆鬼月前的7月份積極推案。鬼月前1個月北台灣推案量約1,309億元，可望比2012年同期的964億元，大增35.7％，顯示建商摩拳擦掌、蠢蠢欲動。
分析各區域，台北市總案量78億元，新北市404億元，桃園440億元，新竹65億元。北台灣都會區4區中，以桃園推案最火紅。
大型上市櫃建商也不缺席，像遠雄建設將在台北市北投奇岩重劃區推出「遠雄山綺」、桃園「遠雄龍岡」第二期；華固建設也將在北投奇岩重劃區推出「華固奇妍」；宏盛則乘勝追擊、在淡海推出「宏盛新世界」第二期；宏泰人壽將推出總銷140億元的淡海「海洋都心」第二期。
　桃園則躍居下半年最熱門戰區。據調查2011年桃園推案量達1,283億元，2012年推案量激增至2,022億元，創近年新高，是2009年推案量888億元的2.3倍。
倪子仁分析，桃園今年推案量估挑戰2,500億元，衝上近5年來最大推案量。

美國頁岩油增產對油價及OPEC的影響

工商時報 | A2 火線焦點 20130627

2011年8月美國發表《新興能源展望報告》指出，美國頁岩油蘊藏量達240億桶，且隨著新油源的探勘而不斷增加。美國能源署（EIA）資料也顯示，2012年其頁岩油產量大約70～80萬桶／日，占該年美國每日原油消費的4.5％，並可望於2020年達到200萬桶／日以上的水準。此外，國際能源總署（IEA）更修正2011年的看法，認為2020年時美國將成為全球最大原油生產國，而非原先推想的俄羅斯，可見美國頁岩油開採量與技術進展超乎預期。
　對此，今年5月底舉行的石油輸出國組織（OPEC）例行會議中，多國石油部長表示對美國頁岩油產量大增感到憂慮，但沙烏地阿拉伯石油部長Ali al-Naimi卻認為無需給予特別關注。他表示過去多次非傳統原油出現大量供給增加，如1980年代北海油田的開發以及2000年墨西哥灣的深海油井探勘，均未對國際原油市場帶來太大衝擊；只要市場的胃納量仍隨人口及經濟的成長不斷擴大，對OPEC尚不致產生巨大的威脅。鑒於台灣原油幾全自國外進口，我們認為對OPEC會議中的發言有進一步研析的必要。
　首先，頁岩油的開採確實改變了國際能源版圖，美國亦逐漸朝能源自主的方向邁進。目前受限於開採技術門檻仍高，至2030年全球頁岩油供給雖可達500～700萬桶/日，但合併其他油源後的全球原油供給成長量仍不足以支撐全球人口及經濟成長所帶來的需求快速成長。IEA、EIA及OPEC對於長期油價預估皆呈現逐年增高的趨勢。IEA的《2013年能源展望報告》預測2020年後全球原油供給成長將逐漸放緩，2020年Brent油價預估為121美元，2025年將達150美元且以每年3.1％的速度持續上漲。顯然地，若油價跌至70～80美元以下，照目前開採技術頁岩油將會因無利可圖減少開採；惟若油價持續維持高檔將加快頁岩油的開採，進而導致油價下跌。易言之，目前美國頁岩油的發展雖尚未能直接造成油價下跌，卻可降低OPEC透過減產以提高油價的空間。
　其次，根據2013年5月OPEC的《原油市場報告》，該年全球對OPEC原油需求為2980萬桶/日，較2012年的3,020萬桶／日少約40萬桶／日。然而全球對OPEC原油需求的下滑，並不全然是因為美國頁岩油的大量開採的緣故，其他如美國推動能源去中東化政策，近年加拿大、墨西哥、巴西等非OPEC國家原油產量持續提高，加以OECD國家對原油需求下滑皆是不容忽視的因素。
　第三，儘管如此，美國頁岩油的增產已對部份OPEC國家造成嚴重的衝擊。由於目前全球頁岩油的生產受限於高技術門檻，因此90％以上集中於美國且以輕油為主。如此一來，對石油品質相近且以美國為主要出口國的非洲國家影響最大。2011至2012年奈及利亞、安哥拉、阿爾及利亞出口至美國原油產量分別下滑46％、33％、32％，遠超出全體OPEC國家在2011至2012年出口至美國的下滑量6％。此外，2013年第1季阿爾及利亞出口至美國原油僅875萬桶，僅為2012年同期的2,582萬桶的1／3左右。對照下，美國頁岩油增產幾乎沒有對波斯灣國家造成太大影響，其中2011至2012年沙國出口至美國原油提高了近15％，科威特、伊拉克出口至美國數量亦有提升。
　面對該等情勢的發展，目前OPEC內部分成兩派。一派以伊朗和非洲國家為主，它們因政治、經濟關係需要高油價來維持國內支出，以抵消產量下滑的影響，希望OPEC可以減產讓油價走揚。另一派則以沙國為主的波斯灣國家，它們仍堅持以穩定的供給作為OPEC生產原則，導致近期兩個陣營間經常爆發意見上的衝突。是以，如何協調並訂定最恰當的原油生產配額及價格目標，以維持OPEC組織的團結與利益，將是沙國的一大挑戰。
　有鑑於OPEC面臨兩難的抉擇，在沙國的主導下，最新OPEC集會中，其成員國仍然傾向維持原油供給穩定，避免油價過度飆漲。但OPEC也持續表示希望油價穩定在100美元，以維持其成員國的經濟穩定。
　第四，2013年EIA的《能源展望報告》預測OECD國家現今至2040年的原油需求平均成長率僅0.1％，總需求將僅增加70萬桶／日；非OECD國家至2040年原油需求則將大幅增加2200萬桶／日，其中尤以中國、印度以及中東成長最為快速。2014年非OECD國家原油消費量將正式超越OECD國家，中國亦將在2029年超越美國成為全球最大原油消費國。基此，在美國頁岩油蓬勃發展下，奈及利亞及安哥拉等國勢必尋求中國、印度等新市場以填補輸往美國下滑而產生的缺口。
　綜上，雖然未來美國頁岩油的開採仍將蓬勃發展，但受限於開採技術的高門檻，它仍須建立在高油價的前提下。易言之，美國頁岩油的開採尚不致對油價產生劇烈的拉扯作用。對OPEC國家而言，若油價過度上漲，將加速頁岩油的開採，因此不利其長期經濟發展。然而美國頁岩油革命已對部分OPEC國家產生實質性的負面衝擊，這些國家勢必尋求中國及印度等新買主。

每坪90萬 新板實價登錄 創新高

工商時報 | A2 火線焦點 記者方明／台北報導 20130627

實價登錄最新揭露，新北市新板特區「橋峰」案每坪單價突破90萬元，創下新北住宅最高單價紀錄。實價揭露以來，區內「畫世紀」、「東方富域」最高成交單價也來到77.3萬及80萬元，最新推案「馥華雲鼎」開價也從90萬元起跳，儼然成為新北市的信義計畫區。
　「橋峰」屋齡近3年，戶數共計423戶，根據實價登錄揭露，該案已有28筆交易資訊，每坪成交價原本落在約67～84.1萬元，但今年3月出現每坪90.7萬元，創下新北市住宅單價新高。
　房仲業者表示，「橋峰」有A、B、C、D棟，該戶交易為A棟30樓及31樓屬高樓層部分，依謄本顯示為建商保留戶，因具有景觀及稀有性，因此單價才能突破90萬大關。
　新板特區個案已成實價登錄中，新北市住宅最高單總價常客。先前揭露的「畫世紀」個案，全區分A、B兩棟，A棟為60～81坪大坪數產品，B棟則為小坪數21～32坪規劃，實價揭露亦有28筆成交紀錄，單價成交區間為69.3萬～77.3萬元。另外，「東方富域」也有8筆實價登錄資訊，每坪約在71.5萬～80萬元。
　房仲業者表示，新板特區因有五鐵共構，加上生活機能完善，早已成為新北市豪宅聚集地，且買方以衣錦還鄉的台商居多，也有很多名人居住。
　此次創單價新高的「橋峰」，住戶除台商之外，也有很多醫生購買，其中，鴻海某部門總經理也是住戶之一；另外，屋齡3年多的「東方明珠」個案，知名范姓廣告人也入住，該案每坪行情約70萬～75萬元。
　新板特區最新推案為「馥華雲鼎」，該案位於縣民大道與民權路交叉口，採邊建邊售，主力坪數為130～150坪、共計73戶，每坪開價90萬元起跳，是目前新板特區最高單價預售案。

三讀通過 證所稅散戶免徵

工商時報 | A1 要聞 記者崔慈悌／台北報導 20130626

爭議多時的證所稅修正案，昨（25）日終於完成三讀，取消8,500點課徵門檻、散戶免徵、IPO出售10張以上按15％核實課稅，後（104）年起售股逾10億元大戶以設算為主課稅千分之1，新法回溯今年元旦起實施。
財政部長張盛和表示，這次修正案屬於證所稅建置過程中「先求有、再求好」的動態調整，兼顧租稅公平、提升經濟效率、也簡政便民，新版證所稅預估將可增加60億至110億元稅收，受影響的人數約僅1萬人。
由於中國大陸「錢荒」有所轉機，加上新版證所稅順利完成三讀，市場專家對今天台股寄以厚望，認為應可擺脫連日來的弱勢，展開一波「慶祝行情。
被視為台股領先指標的新加坡摩台期盤後，在台灣證所稅三讀後也出現近日難得的上漲表現，截至23時左右，漲幅約0.8％。
美國QE縮水，大陸也出現「錢荒」，投資人莫不寄望證所稅修正案能加速完成三讀，在敵不過投資人壓力下，昨天下午朝野協商達成共識，讓攸關證所稅的「所得稅法修正案」表決處理，最後在藍營優勢下，表決通過國民黨團版本。
新版證所稅，取消8,500點的起徵門檻，2015年後出售股票超過10億元大戶，採「設算為主、核實課稅為輔」的雙軌制，設算所得稅率為千分之1、核實課稅者可盈虧互抵、稅率為15％。至於未上市未上櫃股票、出售興櫃股票100張以上，首次上市櫃（IPO）股票10張以上、以及非中華民國境內居住個人則採核實課稅、稅率為15％，當年度盈虧可互抵，持有1年以上稅率減半為7.5％，持有3年以上再減半為3.75％。
財政部強調，新版證所稅為實現「抓大放小」原則，仍保留對全年總出售金額逾10億元的大戶課稅，並改善稽徵方式，讓大戶可選擇設算制，不但能去除大戶被查稅的疑慮，也能提高稽徵效率。
針對新版證所稅修正內容，財政部強調，未上市櫃、興櫃及IPO股票的出售總額，不包含10億元額度內，同時只課自然人；法人、投信基金排除在課稅範圍之外。

大陸鬧錢荒 財金部會緊盯

工商時報 | A17 金融市場 記者呂清郎、張中昌／台北報導 20130626

美國量化寬鬆措施（QE）將退場，大陸近來則大鬧「錢荒」，中央銀行官員昨（25）日表示，QE退場將衝擊股、債、匯市，至於大陸短期流動性問題已有好轉趨勢，會持續留意相關問題對我國金融面和實質面的影響。
金管會主委陳裕璋昨天也針對大陸錢荒強調，會密切注意對我國金融業在大陸經營可能的衝擊。
但從央行昨天公布的貨幣總計數走勢來看，不論是代表定期資金的M2還是活期資金的M1B，年增率都持續交叉上揚，顯示市場資金仍處寬裕的情況，相關人士指出，央行貨幣政策是以管量（貨幣數量）為主、價格（利率）為符，目前貨幣政策應仍是適度寬鬆，台灣不會有類似大陸錢荒的情況。
央行官員指出，美國在利率決策會議後發表QE計畫退場的原則，直接對全球的股、匯、債市都造成立即性的衝擊，但其實這個反應是對未來的不確定性，造成短期國際資金移動，長期來說，在經濟復甦的期待上應該是看得的到，間接也對台灣經濟表現有激勵的作用。
至於大陸近來突然「缺錢」，央行官員認為，這是短期的流動性問題，影響應該不會太久，只限金融市場，而且已有好轉情況，應再觀察是否影響經濟成長率的後續發展，以致於連帶影響到台灣。
央行昨天公布5月金融情況，5月因台股表現佳，外資單月淨匯入近30億美元的帶動下，匯市表現也不錯，M1B及M2年增率分別上升至7.04％、4.32％，尤其M1B年增率並且創下近21個月以來的新高。
代表股市資金動能的M1B年增率，去年10月往上突破M2年增率形成股市資金面「黃金交叉」後，其間差距連4個月維持在2個百分點以上；但進入6月之後，由於美國QE退場悄息不斷，對全球金融市場造成很大衝擊，台股已重挫逾7％，外資更是累計賣超達1,228億元；央行官員強調，這對6月的M1B年增率確實會有明顯的影響。
央行自2011年起大幅調高外資新台幣活存準備率，外國人的新台幣存款餘額即呈現下降，至今年5月底降至1,806億元，創4年多以來的新低；另外，代表散戶指標的證券劃撥存款，也同樣因台股表現佳，5月底餘額達1兆2,666億元的8個月新高，月增333億元。

創新高 六都買房 平均每坪24.5萬

記者呂雪彗／台北報導 工商時報 | A4 綜合要聞 20130620

內政部營建署昨天公布今年第1季住宅需求動向調查，就新購住宅調查顯示，六大都會區整體房價的平均單價每坪24.5萬元，創下新高。
另根據整體購屋者的房價綜合趨勢分數來看，第1季是137.4分，較上季增加17.3分，較去年同季增加18.7分，意味民眾對房價趨勢不論近期或未來仍然看漲。
營建署昨天公布102年第1季住宅需求動向調查，在第1季住宅交易量為42,690戶，較上一季減少5,877戶，約12.1％；較去年同期增加6,542戶，約18.1％。
第1季平均購屋總價為913.2萬元，較上季增加2.1％，較去年同季增加8.9％，但受矚目的是，平均單價每坪為24.5萬元，較上季增加9.9％，較去年同季增加12.4％，官員說，這是有史來最高的數字。
至於整體調查地區的房價所得比為8.9倍，較去年第4季8.3倍略升0.6倍，可說史上第二高紀錄，101年第3季曾高達9.1倍。
全台除桃竹縣市及台南市房價所得比下降外，其他都會區均上升。
台北市持續居冠達13.5倍，值得注意的是，新北市房價所得比從去年第4季9.4倍，上升至第1季的10倍，台中市房價所得比從第4季5.9倍上升至8.6倍；高雄市從第4季6.9倍上升至8.3倍，顯示房價與民眾所得差距越來越大，買房負擔愈來愈沉重。
六大都會整體貸款負擔率33.9％，較上季增加1.9個百分點，較去年同季增加0.7個百分點；台北市的貸款負擔率為48.2％，較上季增加0.6個百分點，較去年同季也增加3.1個百分點，倒是高雄市最值得注意，在房地產一路飆升後，貸款負擔率已竄升至37.6％，刷新紀錄 。
以整體購屋者之房價綜合趨勢分數來觀察，桃竹縣市的近期趨勢與未來趨勢各為144、145.4分最高，顯示未來房價最被看好。
在租金部分，六大都會區也看漲，以桃竹縣市136.8分最高。
住宅需求動向主要調查國內六大都會區，包括台北市、新北市、桃竹縣市、台中市、台南市及高雄市。

無薪假 未來可能要給薪

【聯合報╱記者許俊偉／台北報導】2013.06.20 03:39 am

勞委會著手翻修「躺」了七十多年未實施的「勞動契約法」，將禁止「懲罰性違約金」，還要限制「最低服務年限」和「競業條款」等勞雇簽約條件，甚至無薪假也要變成「有薪假」。勞委會近期積極與勞資團體溝通，預計年底前將草案送出勞委會大門。
國內傳產和科技業常受景氣影響放員工「無薪假」。未來「勞動契約法」將明訂雇主若因原料、材料來源或市場銷售影響等營運風險，要勞工暫停提供勞務，雇主仍有給付工資義務，即不得再放「無薪假」；但勞雇雙方另有約定者，不在此限。
科技業常見的「競業條款」（離職後不得到同性質公司任職）也會在勞契法中明確規範。勞委會說，除非雇主有應受保護的法律利益或勞工曾接觸、使用營業秘密，否則雇主不得要求簽訂競業條款，且最長只能簽兩年。
勞委會說，就業市場常見的最低服務年限，未來也會要求雇主提供專業培訓者才能簽，也就是常見的「儲備幹部」，否則雇主不得在勞動契約中規定服務年限。官員說，若勞工在約定的服務年限內非自願離職，無須負擔違約責任；即使勞方自行提前離職，違約金也以培訓費為限。
醫療和電子業常發生離職違約金爭議，航空業機師也有「懲罰性違約金」規定。勞委會說，懲罰性違約金是指勞工離職時，得另付高額的損害賠償金，未來新法將明訂雇主不得訂定「懲罰性違約金」條款。
另外，曾有服務業銷售員或業務被雇主要求到職後先購買公司制服或商品，新法也會禁止。
勞契法中也規定，凡在工作過程所需要的「工作成本」，包括交通、住宿、工作用的筆電或手機，都應由雇主承擔。
勞委會說，未來雇主也不可任意要求員工「移地勞動」，前提是企業有經營必要、未違反勞動契約、薪資和其他勞動條件未有不利變更、體能和技術可勝任、雇主應予遠地協助等「調動五原則」，才能調派到他地。

QE將盡！公債、MBS、優質公司債殖利率狂飆

精實新聞 記者 郭妍希 報導 20130620

受聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke，見附圖)為量化寬鬆貨幣政策(QE)設下期限的影響，美國公債殖利率6月19日大幅飆升。
MarketWatch報導，紐約債市6月19日尾盤時，10年期公債殖利率大漲15個基點至2.334%，創2012年3月20日以來新高；30年期公債殖利率也勁揚6個基點至3.404%。除此之外，5年期、7年期公債殖利率也分別飆升了18個基點、20個基點。
聯邦市場公開操作委員會(FOMC)19日結束為期兩天的貨幣政策會議，會後調高了美國經濟預估值。柏南克隨後召開記者會指出，倘若就業與通膨數據持續改善，那麼FED就會在今(2013)年稍晚開始放緩買債步伐，並於明年年中結束QE。
除了公債之外，不動產抵押貸款證券(MBS)、優質公司債殖利率也都同步大漲。華爾街日報(WSJ)19日報導，瑞士信貸數據顯示，由國營房貸機構房利美(Fannie Mae)擔保的MBS 19日大漲22個基點至3.20%，創2012年3月20日以來新高。
信用評級優良的公司債由於與公債關聯較為緊密，因此對利率的波動也較為敏感。MarketAxess數據顯示，美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron Corporation)在2017年12月到期的公司債利率19日大漲14.3個基點至1.655%。美國知名塑料和鋁質容器製造商Ball Corp.在2023年到期的公司債殖利率19日也大漲12.6個基點至4.737%。
全球最大衍生商品交易所--芝加哥交易所集團(CME Group Inc.)的30天期聯邦基金利率期貨顯示，在FOMC發布聲明後，投資人預估2015年1月的升息機率為67%，高於FOMC聲明發布前的51%。

寶島債引外資 金管會推「三免」

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】20130619

國外退休基金等外資看中台灣的寶島債市場，爭取放寬相關投資規定。金管會將修改外資來台投資證券辦法，擬祭出「免辦理登記、免找保管銀行、免稅務代理人」的三免措施，大幅節省成本與時間，以吸引更多外資來買寶島債。
金管會明（20）日將向行政院報告我國債券市場發展，根據金管會報告案內容，為擴大國內債市規模、做大寶島債市場，除將大幅放寬發行人條件外，對投資人規定也將鬆綁。
包括參採櫃買中心建議，外資來台投資寶島債等外幣債券，可免向證交所辦理登記、不用找保管銀行，也不用找稅務代理人，首波適用標的為來台投資外國企業發行的寶島債等外幣債券；至於國內企業發行部分，則列下一波開放標的。
根據現行「華僑及外國人投資證券管理辦法」規定，僑外資要來台投資證券，包括股票、債券等，都必須先向證交所辦理登記，並找保管銀行、稅務代理人等。
金管會昨天表示，櫃買中心與國內券商等業者溝通時，券商反映，有不少國外退休基金最近很想來投資台灣的債券，不想買股票，但認為依外資來台辦法辦理登記等作業，既費時又耗成本。
金融人士表示，國外退休基金大都以投資固定收益商品為主，近來相中台灣的寶島債，但想到台灣煩瑣的規定就放棄了，直接到香港去買點心債。
這些外資透過券商反映，若能取消外資來台投資相關規定，就會立即匯入資金投資。金管會已同意櫃買中心建議，正檢討相關辦法，研擬放寬辦理登記等規定。
此外，金管會昨天也預告「發行人發行與募集有價證券處理準則」修正案，採分級管理，針對專業機構投資人大幅鬆綁，包括取消信評條件、豁免向金管會申報生效、免取得中央銀行同意函等，新規定最快7月上路。
官員表示，上述從寬規定，企業若到國際金融業務分行（OBU）發行寶島債，也一體適用。這對企業來說，可以有更多的籌資選擇，依不同的需求作規劃。
由於發行企業以後免取得央行同意函，改採報備方式，因此，金管會也明訂，企業募集的資金應以外幣保留，不得兌換為新台幣使用。並且應以固定利率或正浮動利率方式計息，以避免發行設計過於複雜的結構債。

黃金多頭鬆動 股債基金大失血

〔編譯王詩韻、記者廖千瑩／綜合報導〕20130618

因擔憂美國量化寬鬆措施（ＱＥ）提前退場，避險基金三週以來首次減持黃金多頭部位，股債基金也幾乎全面失血；而今年來的金價大跌，也導致億萬富翁鮑爾森（John Paulson）旗下基金損失擴大。
美國商品期貨交易委員會統計數據顯示，截至本月十一日止，避險基金和大型投資人減持黃金期貨和選擇權淨多頭部位四．一％、至五四七七九口；銅空頭部位增加逾倍，因該商品寫下去年十一月以來最長跌勢。
黃金期貨今年來累積下跌十七％、至每英兩一三八五．六○美元，正邁向二○○○年以來首次跌破年線走勢。鮑爾森旗下的黃金基金五月重挫十三％，使今年來的虧損規模擴大至五十四％。
Frost Investment Advisors LLC基金經理人哈波（Ted Harper）表示，「若聯準會每月購債計畫開始退場，那就代表經濟逐漸轉強，進而促使資金流向美元，想當然耳金價將受到衝擊。」
新興市場基金 三週遭提款150億美元
股債基金也大失血。根據研究機構ＥＰＦＲ統計，光是新興市場股票基金上週就失血六十四．四四億美元，累計過去三週失血高達一五○億美元，新興市場股票基金續爆大規模資金撤出潮。
另，上週各類型債券基金均呈淨流出，其中新興市場債基金淨流出二十五億美元、美國高收益債基金資金淨流出三十九億美元，均為紀錄以來第二大單週淨流出。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯評估，市場擔憂ＱＥ退場，其實僅是縮減每月投入市場資金的規模，並非不再挹注市場資金；因此，近期外資資金大量自新興市場撤出，主要仍是來自恐慌性賣壓所致。

〈觀光立國計畫〉日鎖定國際富豪 長期居留

〔編譯林翠儀／綜合報導〕20130618

為了拚經濟，日本安倍晉三政府計畫吸引外籍富豪到日本長期居留，只要固定資產或年所得符合一定條件，不論是以觀光或定居名義，均可在日本停留1年以上時間。日本經濟新聞報導，這項方針將在本月彙整完成的「觀光立國行動計畫」中提出。
觀光定居 均可留1年以上
日本政府日前召開推動觀光立國閣員會議，提出2030年將每年訪日外國觀光客人次增至3000萬人次的目標。日本2012年的外國觀光客為837萬人次，今年的目標則訂為1000萬人次。
除大幅提高旅日人次外，安倍政府還打算吸引消費能力更高的富豪到日本長住，以擴大國內消費。目前泰國和澳洲等國均實施針對外籍人士的「長宿（long stay）簽證」，大多針對50歲以上、年所得高或擁有高額資產的人士，設定條件准其長宿數年。
根據日本法規，外籍人士除工作或留學等目的外，不能在日長期居留，現在安倍政府打算參考國外相關法令擬定新制，即外籍人士的資產、年所得若達到一定條件，可用觀光或居住名義在日本停留1年以上時間。至於資產及年所得的金額標準，目前尚未定案。
機場設富豪專用窗口
據瑞士信貸銀行推算，2017年全球個人固定資產額達100萬美元（約2984萬台幣）的富豪，將達到4600萬人，日本若能吸引這些有錢人來消費，將可創造莫大商機。
此外，安倍內閣也考慮在東京羽田、成田、關西、中部等國際機場，設立外籍富豪專用通關窗口，搭乘頭等艙的乘客可能成為適用對象。

陸釋大利多 打造兩岸新三通

記者謝璦竹、張佩芬／廈門報導日期：20130617

大陸交通運輸部副部長何建中昨（16）日在海峽論壇宣布多項惠及兩岸的最新海運政策；包括允許國際郵輪航線多航次申請掛靠兩岸港口、逐步推行兩岸幹線班輪捎帶中轉貨等措施。何建中說，將打造兩岸交通運輸成「全通、暢通、聯通」的兩岸「三通」升級版。
大陸對台交流的年度盛事「海峽論壇」昨在廈門開幕，何建中在致詞時說，兩岸繼三通後，須進一步朝「全通、暢通、聯通」升級，打造「兩岸直航升級版」，他提出5大主要方向。
一、積極發展兩岸郵輪運輸經濟，培育和發展兩岸資本的郵輪公司；同時，允許國際郵輪航線多航次申請停泊兩岸港口，試行包租外籍郵輪多航次從事兩岸運輸。
二、促進兩岸資本船隊和兩岸航運中心建設，既保護兩岸中小航運公司利益，又逐步推行兩岸資本幹線班輪捎帶中轉貨。
三、積極支持兩岸客貨滾裝運輸發展，逐步推動兩岸機動車輛通過客滾航線上岸，通過「甩掛運輸」（海陸聯運）實現互通行駛。
四、支持海西港口群和綜合交通運輸網絡建設，進一步加大交通資金、項目和政策的支持力度。
五、積極推動海西對台先行先試。支持台商在福建獨資和控股投資經營港口裝卸業務；支持廈門劉五店航道開通，試點開展國際船舶保稅登記等現代航運服務業的政策創新。
針對上述五大方向交通部政務次長陳純敬、長榮集團副總裁謝志堅指出，前三項是海運小兩會今年4月底北京會談結果，已經進入執行階段，第四項屬大陸內部法規。第五項有關台商投資大陸港埠相關設施等，我方則尚未開放。而且關於支持廈門劉五店航道開通，試點開展國際船舶保稅登記等現代航運服務業部分，類似自由貿易港區，因大陸港口還未達到像新加坡、香港、高雄等級的轉運功能，我方業界可能較缺乏投資意願。
不過為了讓業界了解此次可能的政策變動及影響，台灣港務公司規劃在7月5日召開座談會，針對前三項政策開放進行業務說明與推廣，並聽取航商意見。

壽險承做BOT 慎防國有資產財團化

〔記者林美芬／台北報導〕20130617

政府終於開了一扇大門，讓滿手是錢的壽險業者可以光明正大的介入政府地上權開發案及公共工程ＢＯＴ案，表面上，這是為過多的資金找出路，卻也如同兩面刃，陷國家資產於財團化的危機中。
在聽聞政府開放壽險資金投入ＢＯＴ案的同時，部分業者的第一個反應就是，政府在為太多標不出去的ＢＯＴ案找出路；這也凸顯相當程度的事實，如基隆西岸碼頭都更案，已經進入第三次招標，到目前還是乏人問津；當初台北市雙子星工程也是連五次流標，最後雖成功標出，不料卻是招來更多爭議。
但錢可以完全解決ＢＯＴ案標不出去的窘境嗎？這可能犯了一個大錯誤，這些ＢＯＴ案其實不缺搶標的資金，缺的是可以賺錢的誘因。也就是說，這些標不出去的ＢＯＴ案，政府單位應該重新檢討原因，如規劃案有疑義，或是本身只具公益性，不具市場性，或是根本連公益性都不具備，只是公務機關好大喜功的構思，而不應該只在資金上面打轉。
比起ＢＯＴ案，地上權開發案就更具市場侵略性，看最近大咖建商、壽險業者「提錢向前衝」，採取的態度都是先搶先贏，佔地為王。
業者砸錢卡位 先搶先贏
目前政府還是精華區的最大地主，當初為避免房價被炒高，決定五百坪以上國有地禁止出售，結果，土地供應減少，房價照樣上揚，即使奢侈稅實施，雙北市房價二年來依然上漲二成多，被市場譏為奢侈稅無效；政府換湯前進，改成地上權標售，手握資金的業者，大搶黃金地，有的還有計畫，有的連計畫都沒有，反正先搶到地再說。
根據統計，政府開放壽險資金投入公共工程ＢＯＴ案，預估有一．三兆的壽險資金大軍，可以直接介入ＢＯＴ案，再加上搶標地上權的個案，整個國家公產或精華區土地財團化的危機隱然浮現。
將壽險資金導入公共工程ＢＯＴ案及同意標售地上權案，在缺資金的政府找到解套方法，及為壽險業資金找出路等面向看來，算是雙贏策略；但是，一個把關不慎，老百姓就不在這贏的策略之中。如何把關？政府不能不審慎思考。

高市府 標售10筆建地

經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導20130617

高雄市政府地政局以及富達利商用不動產，在未來三周內合計共釋出7億餘元土地與建案，產官同步標售土地，是否帶動港都房地產另一波熱潮引起注意。
京城建設董事長蔡天贊表示，這次地政局將標售的土地面積不大，部分是之前流標再捲土重來，將進行細部研究之後再決定是否參與。
地政局官員說，預定6月19日辦理今年第2季開發區土地標售，計九標10筆建地，合計總底價約2億元。其中主要位於鳳青、第37期重劃區及高雄大學區段徵收區等處，頗具增值潛力。
地政局官員指出，鳳山將是本次標售的熱點，主因在於區內有鐵路、公車及捷運行經，生活圈與鄰近地區密不可分，近幾年投入多項建設，有大高雄第二行政中心及市議會，區內大東、衛武營藝術文化中心加持，不斷吸引人口移入，已躍為高雄人口最多的行政區。
富達利國際商用不動產董事長莊明昇說，預定7月4日標售高雄仁武區慈惠段建地等共六件個案，列標總金額4.74億元，其中更有位於愛河畔的景觀大樓、澄清湖等熱門地段，引起房地產市場高度關注。

全球築牆 防堵跨國逃漏稅

記者陳穎芃／綜合外電報導 工商時報 | A6 國際財經 20130617

全球防堵跨國逃漏稅熱潮方興未艾，在主辦國英國大力鼓吹之下，本周一展開的8大工業國（G8）高峰會打擊全球跨國逃漏稅列為重大議題；南韓周日也宣布加入全球行列，加強查緝企業跨國交易。
英國政府將自周一起在北愛爾蘭主辦為期2天的G8高峰會。有鑑於近來歐美各國力行財政緊縮，卻爆出多家跨國企業逃漏稅的醜聞，使英國首相卡麥隆（David Cameron）誓言讓G8各國在會中「建立確切規範來擊垮銀行保密的高牆」。
對英國政府而言，提高跨國稅制標準並要求企業公開跨國帳戶資料，是兩大當務之急。為了讓周一高峰會順利切入正題，上周末卡麥隆於G8行前會談中，已和開曼群島及英國皇家屬地等長期被企業視為避稅天堂的領地達成協議，以期日後共同促進跨國交易透明化。
卡麥隆表示：「這項協議代表我們向打擊逃漏稅跨進一大步，也代表英國在G8高峰會與全球提倡企業依法誠實納稅的立場更加堅定。」他再度強調：「假設企業或個人不誠實納稅，所有人都將深受其害。」
除了G8成員國之外，南韓總統朴槿惠也加入全球打擊企業逃漏稅的行列。
南韓財政部周日宣布，金融監督院（FSS）及關稅廳（KCS）將擴大職權查緝企業跨國交易。凡是未依事實申報跨國交易金額、收購資產或投資額者都將處以罰金。
財政部表示，政府可望在不增稅的情況下增加135兆韓元（約1,200億美元）收入，其中53兆韓元將來自政府打擊逃漏稅等地下經濟的所得。金融監督院近日已建立專案小組，針對2011年至今企業未申報的2,000多筆跨國交易案展開調查。
去年南韓企業因未申報跨國交易而遭稅徵處要求補稅的金額總計8,258億韓元，而今年光是1到5月的金額已達4,798億韓元。
自從美國肥咖條款（FATCA）上路後，各國開始傾向嚴加懲治逃漏稅，但多數民間團體仍不看好G8高峰會提出具體對策，頂多只是發表強烈宣言。

台商鮭魚返鄉 一地難求

記者呂雪彗／台北報導 工商時報 | A5 話題 20130617

拚招商落漆！台商熱烈響應「台商回台投資方案」，至6月達1,826億元，但其中約3～4成投資金額面臨尋覓土地困難，尤其宸鴻、大立光、日月光等指標性大廠，尋找土地四處碰壁。
大立光上周六當面求助馬總統，馬總統立即火速指示行政部門全力排除台商回台投資障礙，經濟部工業局已首度鬆口，擬重新規畫台灣工業用地，檢討報編開發新的工業區用地，滿足台商回台投資需求。
開發新工業區恐緩不濟急，近日工業局將先針對台商需求逐案逐筆媒合，全面盤點油、電、台糖、唐榮、中鋼等國公有土地，國有財產土地，私人及地方政府開發工業閒置用地，任何區位都不放過。8月率先開發雲科工石榴班工業區70公頃，立即釋地4、50公頃，並促成彰南產業園區加速開發供給60餘公頃土地。
去年11月行政院為加速提升投資動能，啟動「台商回台投資方案」，祭出鬆綁外勞上限等措施，至6月中旬工業局核准34件，金額1,826億元，創造2.8萬工作機會，才半年2,000億元招商目標幾快達陣。
官員說，台灣資通訊供應鏈大廠，紛紛響應回台投資，傳產也不遑多讓，例如萬國旅行箱、生產化妝品的台鉅等，主因台商不想往大陸內陸移動，加上ECFA免稅及直航效應，紛紛回台築巢。
據悉，指標性大廠台商回台投資絡繹不絕，除可成外，還有日月光，大立光及宸鴻等，少則投資數十億元，多則上百億元，但都面臨缺地難題。官員說，政府已協助日月光和大立光取得高雄加工區、台中工業區廠房土地，但二家業者仍有意擴廠，日月光盼再取得中壢工業區土地，大立光希望就近在台中市精密機械園區找地。
至於觸控領導廠商宸鴻光電也有意回台投資新生產線，需地5、6公頃以上，經部將優先協助解決。官員說，土地供給並不難，最大是區位問題，台商回台投資一半以上落腳在中南部大多沒問題。
台商還有2～3家電子資訊廠覓地不著，苗栗以北不是土地喬不攏，要不就是價格不符需求，或供地機關只租不售；就連在台灣生產尖端自行車零件的速聯（SRAM）公司，要地4萬6,000坪（10餘公頃），也是四處碰壁。官員說，30公頃以下土地若廠商自行編定開發，授權地方主導審查，可更迅速取得用地需求。
政院上週盤點經濟動能推升方案，加計投資處自行向台商招手案件，1～4月台商回台投資44件，1,926億元；民間新增投資690件，約2,950億元。

實價登錄店王！ 北市延吉街金店面一坪387萬

東森新聞 – 2013年6月17日 上午10:23

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  實價登錄店王！ 北市延吉街金店面一坪387萬

最新一波4月實價登錄出爐，台北市店面交易發燒，黃金地段延吉街店面一坪要價387萬，是台北市的新店王。而東區大安路巷內，有一間只有1.59坪的迷你店面，居然以總價600萬成交，創下實價登錄以來最小坪數的店面交易。

東區熱鬧店面，目前經營珠寶和服飾店22.98坪，總價高達8900萬，換算每坪價格387萬，是實價網上排名第3高的店面；而東區大安路一段出現只有1.59坪，以總價600萬成交，是實價登錄以來最小坪數的店面交易。

北市店面交易發燒，包括信義路、國父紀念館附近敦化南路、士林夜市小東街店面成交價至少一坪300萬元以上。店面具有保值性，地段又好出租，新一波實價登錄反映出黃金店面，已成為新一波房市的當紅炸子雞。

穩定投資！前5月商辦交易326億，下半年「穩定成長」

【MyGoNews廖賢龍/台北報導】

瑞普國際物業統計，2013年至5月底，商用不動產交易金額已經超過326億元超越2012年同期的金額，2012年1月到5月交易金額為約304億元。瑞普國際物業董事長暨CCIM台灣分會創會會長曾東茂表示，商用不動產交易規模由大轉小，不同於2012年商辦一棟棟出售，2013年分層交易量變多，2012年保險業者在市場大放光芒的情況，在2013年並沒有投入市場，買家則多為製造業或是投資公司、個人投資者。



2013前5月商用不動產交易326億元，超越2012年同期交易金額。

2013年的廠辦及工廠市場依然火熱，統計至5月底，工廠及廠辦的交易金額便超過121億元，約占商用不動產總交易金額的37%。由於政府鼓勵台商回流，加上原本就有擴廠或遷廠需求的企業，包括台北市、新北市、桃園縣、台中市、新竹市、苗粟縣等都有廠辦或廠房順利成交，買家包括大毅、訊映光電、高林股等公司。分析購買工廠及廠辦的投資人，大都以製造業為主，顯示台灣的製造業仍然發展之中。 

辦公室市場方面，2013年較著名的交易是寶豐隆興業買下新光敦南大樓部份樓層，以及香港商基萬有限公司買下蘇黎世保險大樓部份樓層。由於受到「金七條」的影響，保險業者對於辦公室投資暫時收手。辦公室的投資者以專業不動產投資者、基金、製造業為主，成交區域則是大量集中於台北市及新北市。

 



 

曾東茂表示，金管會已容許保險業購買不動產投資標的，但在2012年11月頒佈的「金七條」依然生效，雖然保險業者希望最低毛租金資本化率能降至2.375%，但相關附帶條件仍未獲金管會通過，因此保險業者現時亦只可投資毛租金資本化率2.875%以上的標的。可是現在的商用不動產市場中，能夠符合毛租金資本化率2.875%的物件並不多，因此商用不動產市場的投資人在短期之內，仍會以保險業者以外的投資人為主。 

曾東茂認為，雖然2013年初大部份不動產業者預期上半年商用不動產市場會比較低迷，但實際上總成交金額已經超過2012年同期，以自用為主的製造業者及專業不動產投資者紛紛入場。由於商用不動產仍然是目前最為穩定的投資工具之一，投資人依然在市場上尋找適合的投資標的，一但有好的物件便會出手購買。



雖然保險業者過去半年沒有投資商用不動產，但仍然有很高的投資意願，假若金管會能在下半年容許保險業者投資毛租金資本化率2.875%以下的物件，相信保險業者將會重新回到商用不動產市場，市場氣氛會得更熱鬧。預期下半年商用不動產市場依然會穩定成長，除了工廠、辦公室市場會持續成長外，近二年發展熱絡的零售店面及旅館業也有投資空間。



 

 

 

 

 

IMF坦承 處理希臘紓困錯很多

〔編譯盧永山／綜合報導〕20130607
國際貨幣基金（ＩＭＦ）一份處理希臘債務危機的評估報告，罕見地坦承在希臘紓困案中犯了很多明顯錯誤，低估其推動的撙節措施、對希臘已跛腳的經濟會造成多大衝擊。報告也警告，希臘政府債務依舊對經濟復甦構成風險，歐洲可能得加快減輕希臘的債務負擔。
撙節加深衰退 比預期嚴重
過去三年希臘經濟仍能維持運轉，主要因為ＩＭＦ、歐盟和歐洲央行「三巨頭」提供兩次紓困，金額達二四○○億歐元（約三一○五億美元），目前希臘已收到近二○○○億歐元紓困，但紓困條件是希臘必須執行嚴苛的撙節措施，這些措施雖降低預算赤字，卻導致希臘陷入比三巨頭三年前預估更嚴重的衰退。希臘經濟已邁入第六年衰退，且三月失業率高達二十六．八％。
報告指出，ＩＭＦ和其歐洲夥伴嚴重低估削減支出和加稅等撙節措施對希臘經濟的衝擊，卻堅稱ＩＭＦ不可能減緩希臘撙節的步伐。
ＩＭＦ還坦承其他錯誤，包括希臘根本不符合紓困標準，四項標準中僅符合一項，卻仍提供金援；其中一項標準是希臘債務的可持續性，ＩＭＦ先前再三重申希臘應能準時償債，如今已打上問號。
ＩＭＦ指出，三巨頭未在一開始就嚴格要求希臘處分政府債務，加深歐元區危機與不確定性；三年前因歐元區國家強力反對，三巨頭也未能堅持立場，要求持有希臘公債的民間投資人承擔絕大部份損失。
報告也批評，因各方阻撓，導致希臘遲至去年五月才進行債務重組，比紓困計畫所定時間晚兩年。
ＩＭＦ表示，希臘因國內政黨強烈反對，已停止民營化和查緝逃漏稅的結構性改革，顯然三巨頭對希臘的政治情勢過於樂觀。但對希臘的紓困也得到一些明顯的成就，如希臘仍待在歐元區，防堵歐債危機外溢到全球市場。

看好雙北「標地女王」不南進

劉曉霞╱臺北報導

近年不少大型建商包括華固、長虹都前往桃園、高雄獵地，不過仍有建商固守雙北，認為北部市場相對穩定、安全。素有「標地女王」之稱的力麒建設董事長兼總經理郭淑珍就指出，「考量過去中南部房價下跌，無法脫手的慘況，暫不考慮前往中南部獵地。」

不少北部建商只看好雙北市，寧願留在雙北覓地。（圖／范厚民攝）

郭淑珍透露，曾有意買桃園青埔靠近捷運站土地，當時地主開價每坪60萬元，考量桃園房價炒太高，建商早已在此囤地，力麒進去只是墊高、支撐房價，最後決定放棄。

郭淑珍說，考量過去中南部房價下跌，無法脫手，仍採取較穩健策略，近來積極在新北市如新莊副都心、蘆洲等處看地。

不僅是力麒將重心放在北部，昇陽、冠德、亞昕和日勝生也持續看好北部。昇陽建設總經理簡伯殷就坦言，目前暫無考慮往南部興建住宅，考量北部市場相對穩定，未來南部只考慮做商辦。

亞昕開發董事長姚連地也說，短期內沒打算去中南部獵地，「亞昕後續會有數十億元預算持續鎖定雙北市獵地，尤看好機捷沿線。」

冠德建設業務部經理周大鑫指出，先前冠德有去高雄看地，但考量雙北客層穩定，操作大臺北區域較上手，未來仍以雙北推案為主。日勝生總經理沈景鵬說，過去日勝生住宅推案以北部為主，北部就業人口多，需求也高，相對商機也多，但未來不排除前往中南部獵地。

投資日本 稅變重

【經濟日報╱記者吳泓勳／台北報導】20130605
因應日本籌措震災後重建經費，今年啟動所得附加稅，個人或企業投資日本的稅負再增。KPMG台灣所（安侯建業）表示，企業應思考直、間接投資的稅負差異，評估最佳節稅規劃；適逢日圓大貶，投資日本不動產的個人，由於節稅彈性較低，也應重新評估租稅成本與匯率平衡。
日本為籌措重建經費，今年起啟動課徵「特別重建所得稅」與「特別重建公司稅」，針對個人以及企業的利息、股利等日本來源所得，加徵附加所得稅。個人所得部分，從今年開始到2037年的25年內，無論是否日本居民，有關日本來源所得，將從原扣繳稅率上，再加上2.1%附加稅率。舉例來說，台灣如果有日本來源所得，一般所得扣繳稅率為20%，再加上重建所得稅，稅率等於增加為20.42%（20%+20% *2.1% = 20.42%）。
公司部分，則是從2013年到2015年間產生的所得，包含利息收入、股利匯出，同樣加徵原來稅率的2.1%附加稅。
KPMG台灣所稅務營運長張芷表示，台日沒有簽訂租稅協定，因此台商向日本公司收權利金，或投資股利，也都將從原本扣繳稅率20%，提升為20.42%，增加企業稅負。
建議企業考慮透過例如香港等，與日本簽訂租稅協定的國家，採間接投資，將權利金、股利扣繳率降低到5%，但也要考量在香港設立公司的經營管理與實質稅負成本，達到最有利的租稅管理。
個人投資部分，KPMG台灣所表示，日圓近期大幅貶值，刺激投資人前往日本投資不動產，但也提醒，由於個人附加所得稅適用未來25年，除了個人投資節稅方式有限之外，日本的不動產稅負也較台灣高。
舉例來說，在日本短期處分不動產，各種稅率相加，最高可達39%。今年附加所得稅啟用後將再提高，建議投資前應把該部分考慮進去。

保險業買房產 金管會配套從嚴

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】20130606
保險業投資不動產收益率門檻放寬條件，金管會決定從嚴。根據最新出爐的「金管會版本」，收益率若從現行2.875%降到2.375%，計算保險業資本適足率（RBC）的風險係數的加碼幅度，最高將倍增。
收益率門檻放寬後，保險業可投資的不動產標的將增加，有助注入商用不動產市場資金，但資本雄厚保險公司才能受惠，議價能力也較強。
在保險業者積極爭取下，金管會上個月初同意壽險公會提報的投資不動產自律規範，解除保險業暫停投資國內不動產的禁令，原本投資國內不動產的最低收益率標準，金管會也打算在提高計算RBC的風險係數前提下，從2.875%降至2.375%。
但因金管會內部對保險局與壽險公會協調出的風險係數加碼版本還有意見，決定請保發中心重新評估，使得收益率門檻放寬至今仍未上路。
金管會官員昨（5）日表示，保發中心已計算出最新版本，金管會將以此版本跟壽險公會協商，聽聽業者意見後，再作最後決定。

人頭養房避奢侈稅 連補帶罰

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】20130605
以人頭養房規避奢侈稅，財政部祭出實質課稅原則，稅捐機關將追查買賣資金，找出幕後實際售屋獲利者後，仍要課徵奢侈稅並加處三倍以下罰鍰。
財政部指出，奢侈稅避稅案件種類極多，包括外界盛傳「先租後售」、「假信託、真買賣」或是利用名下沒有房屋的親屬或人頭，頻繁且短期買賣不動產的行為，都是稅捐機關查稅的對象，規避奢侈稅不如想像中容易。
財政部已啟動奢侈稅的修法工作，等待學者7月下旬提出改革研究報告後，朝「只修不廢」的方向，修改「特種貨物及勞務稅條例」（即奢侈稅）。財政部說，坊間常見的避稅個案，也在研究之列，若有明顯避稅，稅法卻無從課稅的行為，將在改革奢侈稅時納入修正範圍。
據瞭解，各國稅局均發現有人利用經濟能力不佳的「人頭」養房避稅案件。這類避稅手法多數是借用人頭名下沒有房屋之便，由人頭出面辦理買賣手續，部分案件買賣期間雖不超過半年，依法仍可免課奢侈稅。
財政部指出，稅捐機關對於親屬間贈與不動產，或失業、經濟能力較弱者，名下持有房屋且在短期內出售的案件，均會詳查其資金流向。屬於刻意避稅的交易，縱使其形式上符合「名下只有一屋，且為自用住宅」的免稅要件，按照實質課稅原則，稅捐機關不僅可以補徵實際售屋者奢侈稅，還可以加罰三倍以下罰鍰。
財政部高雄國稅局即有一宗案例，有納稅人甲在2011年3月買賣取得一戶不動產，計畫透過仲介出售，因其弟名下無房屋，在同年9月將不動產先贈與登記給其弟，再在次月以其弟名義訂立不動產買賣契約書出售房地，經國稅局查獲後，遭補稅送罰。

房貸利率走升 美經濟有壓

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】20130605
美國平均房貸利率逾一年來首度漲逾4%，隨最近債市波動而上揚，恐有礙聯準會（Fed）推升美國經濟復甦的努力。
美國公債殖利率5月大漲，令交易員措手不及，而房貸利率漲勢甚至比公債殖利率還高。
聯準會購進公債和房貸擔保證券，促使房貸利率維持於歷史谷底。經濟專家指出，聯準會縮減購債，金融市場最大顧慮即是房貸成本上揚。
據Bankrate.com統計，30年期新房貸利率已達4.1%，5月初還只有3.4%。
這個變化可能兩方面影響美國經濟：一是新房貸負擔增加，可能打壓最近房價漲勢，二是可能降低美國人轉貸取得更便宜房貸，使原本帶動民生消費的儲蓄減少。
HSH房貸研究公司副總裁甘賓哲（Keith Gumbinger）說：「房貸利率這波漲勢已足以減緩轉貸市場，利率光是小升就會令房貸戶卻步。」
房貸利率漲幅甚於公債殖利率，因為支應美國大部分房貸的房貸擔保證券價格下跌甚於公債。聯準會目前每個月購買大約600億美元的房貸擔保證券，但官員暗示不久會縮減購債規模。
過去三周，30年房貸利率和10年期公債利差拉大30個基點至190個基點。兩者之間利差過去曾受爭議，有的聯準會官員懷疑銀行是否賺進過多利潤。
穆迪美國首席經濟師龍斯基（John Lonski）認為，美國經濟如今正磨合適應較高的利率。他說，有意辦理房貸的買家可能因利率高卻步，但也可能更急於進場，擔心錯過低利率的時機。

經濟學者預測：央行房市管制 可能擴及桃園

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】20130604

中央銀行決定本（6）月27日召開第2季理監事會，永豐金控首席經濟學家黃蔭基昨（3）日預測，美國寬鬆貨幣政策（QE）退場前，央行貼放利率將按兵不動，但房市管制措施可能加碼，從現行台北市、新北市擴大至桃園縣。
為抑制房市炒作風氣，央行3月底時舉行的第1季理監事會已要求銀行採取自律措施，公股銀行將桃園的青埔、南崁、八德與中正藝文中心等地，劃入房市管制「特定地區」，同一名下第二棟以上房產，成數不得高於六成，利率不得低於2%，且不適用寬限期。
但央行5月底出爐的「金融穩定報告」仍指出「部分推案量大地區，房價下修壓力仍在」。
官員透露，推案量大地區為桃園縣、新北市林口、三峽和淡水等地，並直言這些地區房價有泡沫化之虞。
黃蔭基認為，若央行覺得銀行做得不夠，就可能比照台北市與新北市，將桃園縣列入房市管制範圍，避免房價失控、泡沫愈吹愈大。
至於利率政策，黃蔭基認為，27日的理監事會議，貼放利率將「連八季不變」，主因「美國寬鬆貨幣退場今年看不到，但購債規模有可能縮減」；除非美國貨幣寬鬆退場，代表景氣復甦，央行才有機會調升利率。
黃蔭基說，美國第2季景氣走緩，聯準會（Fed）需要三至四個月觀察期，確認經濟健康到能克服財政緊縮的拖累。

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平面圖
1. 公共徒步區
2. 碼頭沿岸徒步區
3. 水池
4. 水源庭園
5. 水療室
6. 休閒水池
7. 游泳池
8. 噴射水池
9. 烤肉場
10. 俱樂部會所
11. 戶外平臺
12. 叢林小徑
13. 大門
14. 踏石小徑
15. 網球場
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